Thursday, March 12, 2020

肺炎疫情:油价股价暴跌背后的全球三大经济衰退因素

又一个日子被用“黑色”命名,3月9日被称为“黑色星期一”似乎一点也不为过。
因为时区差异,亚洲先开启这一天,油价跳水,幅度达到1991年海湾战争之最,不少分析师直呼疯狂。美国开启这一天后,标普500指数跌幅跌幅达7%,美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    熔断15分钟后,美股继续交易,当日三大股指跌幅均超过7%——道琼斯指数收跌逾2000点,跌幅7.79%;标普500收跌225.81点,跌幅7.6%;纳斯达克综合指数收跌624.94点,跌幅7.29%。
    疫情对经济的影响,在中国早已显现,彼时中国病例增速高峰,但全球市场反应并不强烈,而是将其视为中国区域性的问题。随着疫情在全球扩散,对经济美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    三月初,美国多个色情和肛交集合城市掀起曾在亚洲发生的色情和肛交集合“抢购卫生纸大乱”,色情和肛交集合似乎标志着色情和肛交集合因当地新冠肺炎确诊及死亡色情和肛交集合人数的上升,色情和肛交集合美国已对疫情感到紧张。的打击也开始被市场重估。
    一系列数字都在揭示一个迈向衰退的趋势——石油、美股等风险资产,以“跳水”和“雪崩”的姿态下跌;资金蜂拥涌向避险资产,美国国债收益率跌破1%,创下史上最低,黄金价格则不断走高。
    这是历史上第二次触发熔断,上一次已是23年前,而这期间美国股市还经历了2008年的金融海啸。路透社一项调查预估,中国一季度经济增速将从6%降至3.5%。往年中国经济贡献全球经济增长的近30%,毫不夸张地说,中国经济失速必将导致世界经济失速。
    如果这种失速哪怕只有0.4个百分点,全球经济也会陷入衰退。因为2019年全球经济增长2.9%,而在世界货币基金组织(IMF)的定义中,经济增速低美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    经合组织(OECD)最新的估计,今年全球经济增速甚至可能降低至1.5%。
    全球经济早已进入下行区间,2019年衰退的信号不断出现,此时出现新冠疫情,如临门一脚,加速了下行的趋势。

    三大负面要素集齐

    回顾历史上的经济衰退,大多由供给冲击、需求冲击和金融冲击三者之一引发。
    在供给冲击下的衰退,比如1980年代的第二次石油危机,两伊战争导致石油产量下滑,油价飙升,西方工业国的生产成本上升,产品供给出现危机,美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    需求冲击下的衰退,比如2001年,“911”事件等因素打击了美国消费者和企业的信心,导致消费和投资紧缩。需求减少,导致企业产品滞销,只好进一步缩减开支,甚至辞退员工,经济进入恶性循环。
    最近的一次全球性危机发生在2008年,金融冲击导致股市暴跌,投资银行倒闭,传导至各行各业。
    然而,在新冠疫情的冲击下,美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    疫情爆发后,中国先“封城”,再“封省”,湖北之外虽没有被封,大部分老百姓也足不出户,不再逛街、聚餐、旅游、看电影。
    这个与美国经济总量不相上下的超级消费大国,开始感受到巨大的需求冲击。
    热闹的春节消费季,有的如电影业一般,被直接清零美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    空无一人的店铺,伤害的不仅是企业,还有就业。西贝莜面村在中国400多家门店,停工不到一个月,就出现危机,由于每月工资开销达1.56亿元,如果三个月疫情还不过去,现金流就要断裂,2万多个工作机会也将随即消失。
    随着疫情扩散至海外,这种需求冲击也开始扩散。
    “有个第二轮效应,疫情中国以外蔓延,对全球需求的影响可能更大,”投行Pantheon首席亚洲经济学家比米什(Freya Beamish)表示,“对市场的影响美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    在作为世界工厂的中国大规模发生的疫情还带来“供给冲击”,痛感一样真切。春节后,由于担心工人密集的车间成为疫情扩散的温床,中国各地复工日期一推再推。这种效应如多米诺骨牌一样,通过产业链传导,越复杂、技术含量越高的产品,受到的影响越大。
    iPhone手机几乎首当其冲。行业分析师郭明錤称,疫情影响了上游供应链的复工,iPhone生产陷入了困境,供应链可能要到今年第二季度才能完全恢复。
    再加上全球股市的历史性暴跌,导致经济衰退的三个要素在这场疫情中同时发生。
    分析师称其为“一场完美风暴”,这个概念在英文中指一美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    “疫情在美国会蔓延成什么样,已带来很多不确定性,上面再加一层油价暴跌。第三件事就是金融不稳定,收益率极快速地大幅下滑。”Independent Advisors Alliance首席投资官扎卡雷利(Chris Zaccarelli)称美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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    应对眼前的衰退,全球各国开启了降息周期,美联储更是出重手进行“紧急降息”。然而降息后,利率仅剩1.0-1.25%,很快就要到降无可降的地步。日欧等主要经济体无一不如此,政府逆周期财政政策的工具箱,美国总统特朗普宣布,色情和肛交集合3月13日起禁止除英国以外的欧洲色情和肛交集合申根国家旅客入境美国,色情和肛交集合禁令持续30天。色情和肛交集合美国职业篮球联赛(NBA)色情和肛交集合因球员确诊新冠肺炎,色情和肛交集合宣布无限期全面停赛。色情和肛交集合另外,色情和肛交集合纽约市圣派翠克节色情和肛交集合(又称圣帕特里克节)色情和肛交集合大游行也因疫情而延期。

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